外观
资产配置策略系统详解
本文档面向希望构建中低频、多资产组合策略的用户，系统说明次方量化「资产配置策略」的核心逻辑、参数配置方式、再平衡执行机制与回测解读方法。
一、什么是资产配置策略？
资产配置策略的核心思想是：不把资金押注在单一品种，而是分散到多个相关性不同的资产上，通过定期再平衡维持目标仓位结构。
在次方量化中，资产配置策略主要用于：
- 在股票、债券、黄金、商品、海外等类别中构建组合
- 用固定权重管理组合风险暴露
- 通过规则化再平衡减少主观择时干扰
与动量轮动策略相比，资产配置策略更强调组合稳定性与波动控制，而不是只追逐短期最强品种。
二、策略配置总览
资产配置策略分为两个步骤：
- 资产配置：添加产品并设置各产品权重（总和需等于 100%）
- 参数配置：设置回测区间、初始资金、交易成本、交易时间、再平衡周期
三、资产配置参数详解
3.1 产品与权重配置
| 参数 | 说明 | 规则 |
|---|---|---|
| 产品数量 | 组合中的 ETF/基金数量 | 最少 2 个有效产品，最多 20 个 |
| 单个产品权重 | 每个产品的目标仓位 | 0% ~ 100% |
| 总仓位比例 | 所有产品权重之和 | 必须等于 100%（允许极小误差） |
系统支持两种选品方式：
- 搜索添加：按代码或名称搜索产品
- 推荐产品：按股票、债券、黄金、商品、海外分组快速选择
3.2 推荐的权重思路
常见起步方式：
- 均衡配置：例如 4 个产品各 25%，适合新手快速验证策略行为
- 稳健偏防守：提高债券与黄金权重，降低组合回撤
- 进攻偏权益：提高股票与海外权益权重，接受更高波动换取潜在收益
实践建议
如果你是首次使用资产配置策略，建议先从 3~6 个产品、相对均衡的权重开始，先观察组合在不同市场环境中的表现，再逐步微调。
四、回测基础参数详解
4.1 回测区间
| 参数 | 说明 | 约束 |
|---|---|---|
| 开始日期 | 回测起始日 | 不早于 2018 年 |
| 结束日期 | 回测截止日 | 必须晚于开始日期，且不晚于当前日期 |
4.2 资金与交易成本
| 参数 | 说明 | 取值范围 | 默认值 |
|---|---|---|---|
| 初始资金 | 回测起始资金规模 | 2,000 ~ 10,000,000 | 100,000 |
| 交易佣金 | 单边佣金，万分比输入 | 0 ~ 200 | 2.5 |
| 滑点(%) | 成交偏差，百分比输入 | 0 ~ 5 | 0.10 |
成本换算说明
- 佣金输入
2.5，表示万分之 2.5（即 0.025%） - 滑点输入
0.10，表示 0.10%
因此：
- 买入成交价约为理论价 × (1 + 滑点)
- 卖出成交价约为理论价 × (1 - 滑点)
4.3 交易时间
支持的下单时间点：
09:30（开盘）10:3014:3014:50（尾盘）
该时间决定每次再平衡时使用的行情快照与模拟成交时点。
五、再平衡机制详解
再平衡是资产配置策略的核心动作：当组合权重偏离目标权重后，系统在指定周期和交易时间进行调整，使各产品回到目标比例附近。
5.1 再平衡周期类型
| 类型 | 可选周期 |
|---|---|
| 交易日 | 5、10、21、63、126 |
| 自然日 | 7、30、365 |
5.2 如何选择再平衡频率
- 高频再平衡（如每周）：贴近目标权重，风格更稳定，但交易次数和成本更高
- 低频再平衡（如每季度）：交易更少、摩擦成本更低，但权重偏离可能更大
通常可先从”每月（21 交易日）”开始测试，再根据回测结果在收益与成本之间做平衡。
5.3 偏离阈值参数
除了按固定周期触发再平衡，系统还支持通过设置偏离阈值来控制再平衡的触发条件，从而避免频繁的无效交易或过度放任权重漂移。
| 参数 | 说明 | 取值范围 | 作用 |
|---|---|---|---|
| 最小偏离比例 | 权重偏离低于此阈值时，即便到达再平衡周期，也跳过本次调仓 | 0% ~ 100% | 过滤微小偏差，减少不必要的交易摩擦 |
| 最大偏离比例 | 任一产品权重偏离超过此阈值时，立即触发再平衡，无需等待周期到期 | 0% ~ 100% | 防止组合大幅漂离目标结构，控制风险敞口 |
偏离比例的计算方式
以某产品目标权重 25% 为例：
- 若当前实际权重为 26%，偏离为
|26% - 25%| = 1% - 若设置最小偏离比例为 2%，则该产品未触发最小偏离条件
- 若设置最大偏离比例为 8%，则需实际权重超过 33% 或低于 17% 才会提前触发再平衡
参数组合建议
- 最小偏离比例设为 0：表示只要到达周期就执行调仓，不做过滤
- 最大偏离比例设为 0：表示不启用提前触发，严格按周期再平衡
- 常见实践：最小偏离 2%~5%、最大偏离 10%~20%，兼顾控制漂移与减少摩擦
六、策略执行逻辑（简化版）
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Step 1: 读取当前持仓与目标权重
Step 2: 在设定交易时间获取行情
Step 3: 判断是否到达再平衡周期
Step 4: 若到期，则按目标权重计算各产品目标市值
Step 5: 生成买卖调整指令（减高配、补低配）
Step 6: 按佣金与滑点模拟成交，更新持仓与净值
Step 7: 进入下一周期继续运行